ESQUEMAS DE FUSIONES Y ADQUISICIONES EMPRESARIALES

Índice
Introducción
ESQUEMA 0.0.- Índice general 19
ESQUEMA 0.1.- El ciclo de vida de una transacción de F&A 20
ESQUEMA 0.2.- Glosario 21
Parte I:
Estructuración de las transacciones
ESQUEMA 1.0.- El ciclo de vida de una transacción de F&A - Ubicación temporal 25
ESQUEMA 1.1.- Estructuración de las transacciones 26
ESQUEMA 1.2.- Proceso de negociación (etapas sucesivas) 27
ESQUEMA 1.3.- Comparación entre transacciones lideradas por el adquirente y el enajenante, respectivamente 28
ESQUEMA 1.4.- Adquisiciones (según el tipo de transacción) 30
ESQUEMA 1.5.- Formas de adquisición 31
ESQUEMA 1.6.- Formas de adquisición (con y sin negociación) 32
ESQUEMA 1.7.- Transacciones según la naturaleza de la empresa objetivo 33
ESQUEMA 1.8.- Comparación general entre adquisiciones de acciones y de activos 34
ESQUEMA 1.9.- Modificaciones estructurales - Definición conceptual 37
ESQUEMA 1.10.- Dinámica conceptual de las modificaciones estructurales 38
ESQUEMA 1.11.- Modificaciones estructurales - Elementos comunes 39
ESQUEMA 1.12.- Modificaciones estructurales - Noción de patrimonio 40
ESQUEMA 1.13.- Transmisión de las obligaciones 41
ESQUEMA 1.14.- Modificaciones estructurales - Gobierno corporativo 42
ESQUEMA 1.15.- Efectos de las modificaciones estructurales 43
ESQUEMA 1.16.- Efectos de las modificaciones estructurales - Accionistas 44
ESQUEMA 1.17.- Efectos de las modificaciones estructurales - Acreedores 45
ESQUEMA 1.18.- Efectos de las Modificaciones estructurales - Trabajadores 46
ESQUEMA 1.19.- Efectos de las modificaciones estructurales - Consumidores 47
ESQUEMA 1.20.- Efectos de las modificaciones estructurales - Principales efectos tributarios I 48
ESQUEMA 1.21.- Efectos de las modificaciones estructurales - Principales efectos tributarios II 49
ESQUEMA 1.22.- Tipos de operación - Descripción 50
ESQUEMA 1.23.- Tipos de operaciones - Transformaciones 51
ESQUEMA 1.24.- Tipos de operaciones - Fusiones I 52
ESQUEMA 1.25.- Tipos de operaciones - Fusiones II 53
ESQUEMA 1.26.- Tipos de operaciones - Fusiones III - Fusión por absorción 54
ESQUEMA 1.27.- Tipos de operaciones - Fusiones IV - Fusión por creación 55
ESQUEMA 1.28.- Tipos de operaciones - Fusiones V - Fusión impropia 56
ESQUEMA 1.29.- Tipos de operaciones - Fusiones V - Distintas modalidades de la fusión impropia 57
ESQUEMA 1.30.- Tipos de operaciones - Fusiones y escisiones: procesos de restructuración 60
ESQUEMA 1.31.- Tipos de operaciones - Fusiones VI - Fusión abreviada 61
ESQUEMA 1.32.- Tipos de operaciones – Fusiones VII – Fusión triangular 62
ESQUEMA 1.33.- Tipos de operaciones - Fusiones VIII - Fusión internacional 63
ESQUEMA 1.34.- Tipos de operaciones - Escisiones I 64
ESQUEMA 1.35.- Tipos de operaciones - Escisiones II - Escisión parcial 65
ESQUEMA 1.36.- Tipos de operaciones - Escisiones III - Escisión total 66
ESQUEMA 1.37.- Tipos de operaciones - Escisiones IV - Escisión impropia o segregación 67
ESQUEMA 1.38.- Aportes en especie 68
ESQUEMA 1.39.- Tipos de operaciones - Escisiones V - Escisión en la S.A.S. 69
ESQUEMA 1.40.- Tipos de operaciones - Escisiones VI - Escisión internacional 70
ESQUEMA 1.41.- Enajenación de establecimiento de comercio 71
ESQUEMA 1.42.- Efectos de la enajenación de establecimiento de comercio (“EC”) 72
ESQUEMA 1.43.- Cesión global de activos, pasivos y contratos 73
ESQUEMA 1.44.- Contrato de compraventa de acciones - Regulación legal 74
ESQUEMA 1.45.- Apalancamiento financiero 75
ESQUEMA 1.46.- Métodos de valoración 76
Parte II:
Debida diligencia jurídica (auditoría legal)
ESQUEMA 2.0.- El ciclo de vida de una transacción de F&A 79
ESQUEMA 2.1.- Momentos de realizar la debida diligencia 80
ESQUEMA 2.2.- Relación costo-beneficio 81
ESQUEMA 2.3.- Concepto de la debida diligencia jurídica 82
ESQUEMA 2.4.- Antes de empezar la debida diligencia 83
ESQUEMA 2.5.- Titularidad de la información confidencial de la empresa objetivo 84
ESQUEMA 2.6.- Aspectos prácticos 85
ESQUEMA 2.7.- Mecánica 86
ESQUEMA 2.8.- Impedimentos a la transacción 87
ESQUEMA 2.9.- Identificación de contingencias 88
ESQUEMA 2.10.- Áreas relevantes 89
ESQUEMA 2.11.- Elementos de análisis claves en materia corporativa 90
ESQUEMA 2.12.- Elementos de análisis claves en materia de activos 91
ESQUEMA 2.13.- Elementos de análisis claves en materia de contratos 92
ESQUEMA 2.14.- Elementos de análisis claves en materia de endeudamiento 93
ESQUEMA 2.15.- Elementos de búsqueda clave en materia de litigios 94
ESQUEMA 2.16.- Elementos de análisis claves en materia de seguros 95
ESQUEMA 2.17.- Coordinación entre otras áreas 96
ESQUEMA 2.18.- Soluciones a los hallazgos de la debida diligencia 97
Parte III:
Documentación
ESQUEMA 3.0.- El ciclo de vida de una transacción de F&A - Ubicación temporal 101
ESQUEMA 3.1.- Jerarquía de las fuentes 102
ESQUEMA 3.2.- Documentación 103
ESQUEMA 3.3.- La buena fe en el marco de la documentación y ejecución de las obligaciones 104
ESQUEMA 3.4.- Técnicas de redacción 105
ESQUEMA 3.5.- Acuerdos de confidencialidad; cartas de intención y memorandos de entendimiento 106
ESQUEMA 3.6.- Responsabilidad precontractual (M.O.U./L.O.I.) 107
ESQUEMA 3.7.- Prestación de servicios con la banca de inversión 108
ESQUEMA 3.8.- Funciones del contrato de compraventa de empresa 109
ESQUEMA 3.9.- Estructura y elementos del contrato de compraventa de empresa 110
ESQUEMA 3.10.- Paquete indemnizatorio: resumen 111
ESQUEMA 3.11.- Declaraciones y garantías 112
ESQUEMA 3.12.- Fechas para la efectividad de las declaraciones y garantías 113
ESQUEMA 3.13.- Régimen de indemnidad del contrato de compraventa 114
ESQUEMA 3.14.- Áreas usuales objeto de declaraciones y garantías 115
ESQUEMA 3.15.- Excepciones y calificaciones a las declaraciones y garantías 116
ESQUEMA 3.16.- Compromisos entre firma y cierre del contrato (covenants) 117
ESQUEMA 3.17.- Obligaciones en o después del cierre 118
ESQUEMA 3.18.- Regulación del precio 119
ESQUEMA 3.19.- Mecanismos de ajuste del precio 120
ESQUEMA 3.20.- Acuerdos de accionistas - Elementos generales 121
ESQUEMA 3.21.- Acuerdos de accionistas - Naturaleza jurídica 122
ESQUEMA 3.22.- Cláusulas usuales 123
Parte IV:
Regulaciones especiales
ESQUEMA 4.0.- Regulaciones especiales - Ubicación temporal 127
ESQUEMA 4.1.- Regulaciones especiales 128
ESQUEMA 4.2.- Concepto del cierre 129
ESQUEMA 4.3.- Condiciones precedentes 130
ESQUEMA 4.4.- El derecho del adquirente a no cerrar 131
ESQUEMA 4.5.- Cumplimiento de normas sobre inversiones internacionales 132
ESQUEMA 4.6.- Regímenes especiales - Permisos gubernamentales 133
ESQUEMA 4.7.- Control de integraciones empresariales 134
ESQUEMA 4.8.- Operaciones controladas 135
ESQUEMA 4.9.- Análisis del control de integraciones empresariales 136
ESQUEMA 4.10.- Cronograma 137
ESQUEMA 4.11.- Transacciones según la naturaleza de la empresa objetivo 138
ESQUEMA 4.12.- Ofertas públicas de adquisición 139
ESQUEMA 4.13.- Tipos de ofertas públicas de adquisición 140
ESQUEMA 4.14.- Efectos generales y excepciones 141
ESQUEMA 4.15.- Cronograma 142
ESQUEMA 4.16.- Garantías en el marco de ofertas públicas de adquisición 143
ESQUEMA 4.17.- Información relevante en el marco de ofertas públicas de adquisición 144
ESQUEMA 4.18.- Enajenación de participaciones estatales 145
ESQUEMA 4.19.- Estructura del proceso de enajenación de participaciones 146
ESQUEMA 4.20.- Primera etapa 147
ESQUEMA 4.21.- Extractos de la sentencia del Juzgado 38 Administrativo del Circuito de Bogotá D.C. de fecha 10 de noviembre de 2010 148
ESQUEMA 4.22.- Aspectos laborales 149
Parte V:
Resolución de controversias
ESQUEMA 5.0.- El ciclo de vida de una transacción de F&A - Ubicación temporal 153
ESQUEMA 5.1.- Elementos centrales en la resolución de controversias 154
ESQUEMA 5.2.- Cláusulas de resolución de conflictos 155
ESQUEMA 5.3.- Observancia de normas procesales - Cláusulas escalonadas 156
ESQUEMA 5.4.- Cláusula compromisoria - Pluralidad de contratos 157
ESQUEMA 5.5.- Cláusula de arbitraje internacional 158
ESQUEMA 5.6.- Sede del arbitraje internacional comercial 159
ESQUEMA 5.7.- Ventajas y desventajas del arbitraje 160
ESQUEMA 5.8.- Internacionalización del marco jurídico I - Tradicionalismo territorial 161
ESQUEMA 5.9.- Internacionalización del marco jurídico II - Evolución del tradicionalismo 162
ESQUEMA 5.10.- Arbitraje internacional en Colombia - Elemento extranjero 163
ESQUEMA 5.11.- Arbitraje comercial internacional - Criterios de internacionalidad 164
ESQUEMA 5.12.- Causales de denegación de reconocimiento de laudos arbitrales extranjeros 165
ESQUEMA 5.13.- El orden público en el marco del reconocimiento y ejecución de laudos arbitrales extranjeros 166
ESQUEMA 5.14.- Derecho Internacional Privado: derecho aplicable al arbitraje internacional 167
ESQUEMA 5.15.- Arbitraje comercial internacional - Normas aplicables al procedimiento 168
ESQUEMA 5.16.- Arbitraje comercial internacional - Normas aplicables al fondo 169
ESQUEMA 5.17.- Distintos contratos de derecho privado en el marco de fusiones y adquisiciones 170
ESQUEMA 5.18.- Derecho sustancial aplicable - Elementos para tener en cuenta 171
ESQUEMA 5.19.- Normas aplicables a los contratos comerciales 172
ESQUEMA 5.20.- Contrato privado internacional 173
ESQUEMA 5.21.- Derecho aplicable a los contratos internacionales 174
ESQUEMA 5.22.- Otras fuentes para el estudio comparado de los contratos 175
ESQUEMA 5.23.- Derecho sustancial aplicable - Reglamento C.C.I. y Tratado de Derecho Comercial Internacional 176
ESQUEMA 5.24.- Derecho aplicable en los foros internacionales 177
ESQUEMA 5.25.- Derecho sustancial aplicable - Ley de Nueva York 178
ESQUEMA 5.26.- Incumplimiento y remedios contractuales 179
ESQUEMA 5.27.- Nulidad relativa e indemnización de perjuicios 180
ESQUEMA 5.28.- Trasplante de cláusulas anglosajonas a Colombia 181
ESQUEMA 5.29.- Principales controversias post-cierre 182
ESQUEMA 5.30.- Cláusula de ajuste de precio - Generalidades 183
ESQUEMA 5.31.- Cláusula de ajuste de precio y resolución de controversias 184
ESQUEMA 5.32.- Competencia arbitral y la cláusula de ajuste de precio 185
ESQUEMA 5.33.- Efectos de las declaraciones y garantías 186
ESQUEMA 5.34.- Incumplimiento de las declaraciones y garantías - Inexactitudes o falsedades 187
ESQUEMA 5.35.- Sandbagging I 188
ESQUEMA 5.36.- Sandbagging II 189
ESQUEMA 5.37.- El principio de buena fe y la debida diligencia 190


Bibliografía 191